a股杠杆怎么加:经营杠杆分析-63家公募上半年“赚钱榜”出炉：南方、广发反超华夏 汇添富跌出“十强”

　　63家公募2025年上半年盈利排行榜出炉 。

　　据澎湃新闻记者不完全统计，截至目前 ，已有至少63家基金公司2025年上半年营业收入和净利润的数据出炉
。

　　整体来看
，有5家公募净利润超10亿元，并均实现了营收与净利双增；25家公募位列“1亿元-10亿元 ”梯队 ，有的弯道超车
，有的面临增长瓶颈；33家公募净利则低于1亿元，其中2家净利翻倍 ，6家有所减亏。

　　具体到公司
，易方达基金仍以18.77亿元的净利润稳坐龙头位置；南方基金、广发基金的上半年净利润分别为11.94亿元 、11.80亿元，排名反超华夏基金；兴证全球基金重新跻身“十强俱乐部
” ，汇添富基金跌出前十 。

　　汇添富基金跌出十强俱乐部

　　与2024年上半年相比，十强俱乐部成员已有所变化
，其中易方达基金仍稳坐龙头位置，剩余9家公募位次均被洗牌
。

　　具体来看 ，易方达基金以近59亿元的营业收入和18.77亿元的净利润领跑全行业。与2024年同期相比
，其营收增长9.71%，净利润增幅更是高达23.84% ，增速在头部公司中位居前列 。

　　紧随其后的工银瑞信基金虽未披露营业收入
，但其以17.45亿元的净利润位居第二，净利同比增长29.64%
。作为银行系基金公司的代表 ，工银瑞信基金依托工商银行的渠道优势
，在固收+及养老金业务上的深耕正逐步转化为利润贡献。

　　值得一提的是，南方基金
、广发基金的上半年净利润反超华夏基金分别位列第三、第四位 。

　　其中 ，南方基金实现营收37.97亿元
，同比增长11.65%；净利润达11.94亿元，同比增长15.24%。南方基金在主动权益与指数产品上双线推进 ，上半年尤其在港股通 、科技主题基金方面表现亮眼，或成为业绩增长的重要支撑
。

　　广发基金上半年营收同比增长22.17%至38.98亿元
，净利润更是飙升43.54%至11.80亿元，增幅在前十强中遥遥领先。

　　华夏基金以42.58亿元的营收位列第五 ，同比增长16.05%；净利润11.23亿元
，同比增长5.78% 。澎湃新闻记者注意到，华夏基金的营业收入比南方基金
、广发基金都要高 ，但净利润增速却相对温和
，这或意味着华夏基金的成本支出要更高
。

　　此外，2025年上半年净利润排名第六名至第十名依次是：富国基金（9.24亿元）、天弘基金（9.17亿元） 、招商基金（7.89亿元）
、博时基金（7.63亿元）、兴证全球基金（7.19亿元）。

　　其中 ，富国基金 、博时基金、兴证全球基金均实现了营收净利双增
，而天弘基金
、招商基金则增收不增利，净利润分别同比下滑2%、6.81%  。

　　与此同时 ，汇添富基金跌出十强俱乐部
，兴证全球基金重新进入前十
。

　　图1：净利润前十的头部公募；来源：澎湃新闻记者丁欣晴据公募股东2025年半年报数据统计

　　上银 、诺安
、鑫元从“千万级盈利”跃升为“亿元盈利 ”

　　在第11至第48名的“腰部阵营
”中，部分公司在战略调整或市场机遇下实现跃升 ，而另一些则面临增长瓶颈甚至利润大幅下滑。

　　据澎湃新闻记者统计，有21家公募净利润较2024年同期出现逆势增长
，16家公募净利润则呈现不同幅度的缩水，另有1家公募净利润与去年同期持平 。

　　其中 ，景顺长城基金、中欧基金 、鹏华基金
、银华基金、兴业基金 、永赢基金
、万家基金、长城基金 、诺安基金
、鑫元基金、创金合信基金 、长信基金、中金基金
、长盛基金、国联基金 、中邮基金
、光大保德信基金这17家公募均实现了营收与净利的双增（编注：部分公募母公司年报未披露子公司营业收入）
。

　　具体来看
，在亿元俱乐部中，中欧基金营收同比增长16.43%至18.49亿元 ，净利润更是涨42.23%至4.02亿元；兴业基金营收增长近三成
，净利润也增长43.71%，达到2.4亿元；永赢基金同样表现抢眼 ，营收同比增长42.16%
，净利润同比飙升80.20%至1.82亿元，展现出强劲的增长动能。

　　此外 ，与2024年同期相比
，上银基金（1.52亿元）、诺安基金（1.18亿元） 、鑫元基金（1.07亿元）从“千万级盈利”跃升为“亿元盈利 ” 。

　　相比之下，汇添富基金虽营收增长5.33% ，但净利润却由2024年同期的6.90亿元降至4.80亿元，降幅达30.43%
，成为头部公司中利润缩水最严重的公司
。

　　同时，华泰柏瑞基金在2025年上半年则是营收与净利双降 ，其中利润端压力明显
，从3.20亿元下滑至2.04亿元，降幅达36.16%。

　　图2：净利润过亿元的20家腰部公募（排名承接图1 ，单位为万元）；来源：澎湃新闻记者丁欣晴据公募股东2025年半年报数据统计

　　另一方面
，2025年上半年净利润过千万的腰部公募梯队，共有18家公司 。其中有9家基金公司上半年净利润承压 ，占比达五成。

　　具体来看
，中加基金
、方正富邦基金上半年净利润同比下滑超29%，分别为9377.47万元1147.97万元
。其中 ，中加基金是腰部阵营中唯一一家跌出“亿元俱乐部
”的公募。

　　与之相对的是
，财通基金、中金基金 、国联基金
、中邮基金上半年净利润的增幅均在40%以上，分别为9172.55万元、5290.37万元 、3513.79万元
、2703.96万元 。

　　图3：净利润在千万以上的18家腰部公募（排名承接图2 ，单位为万元）；来源：澎湃新闻记者丁欣晴据公募股东2025年半年报数据统计

　　尾部众生相：扭亏、减亏与持续探底

　　据澎湃新闻记者不完全统计，目前有7家尾部公募的2025年上半年净利润位列百万梯队
，分别为华富基金（873.17万元） 、富安达基金（860.14万元）、中海基金（688.26万元）
、东兴基金（513.53万元）、东吴基金（493.08万元） 、信达澳亚基金（378.36万元）
、国金基金（246.44万元）
。

　　其中，中海基金上半年净利增幅高达233.75% ，富安达基金、东吴基金则上演“绝地反击”
，跳出亏损泥沼。富安达基金的净利润更是由2024年同期时的-2680.90万元增至860.14万元；对此，股东方南京证券在2025年中报表示 ，主要是市场回暖
，公允价值变动收益增加 。

　　相比之下，东兴基金 、信达澳亚基金
、国金基金的净利润同比下降超五成 ，华富基金的净利润也同比下降达46.62%
。

　　另有8家公募2025年上半年净利润录得亏损
，分别为东海基金（-93.61万元）、瑞达基金（-424.34万元） 、南华基金（-617.92万元）
、苏新基金（-784.80万元）、红塔红土基金（-913.19万元） 、浙商基金（-1050.83万元）
、江信基金（-1362.61万元）、九泰基金（-1773.17万元）。

　　与2024年同期相比，东海基金 、瑞达基金、苏新基金
、红塔红土基金、江信基金 、九泰基金均有所减亏；南华基金
、浙商基金则由盈转亏 。

　　值得一提的是 ，苏新基金在上半年营业收入增幅高达4079.96%
，但净利润仍在亏损
。

　　对此，有业内人士分析道 ，营收的增长或源于公司管理资产规模的快速扩张。管理费的收入与规模直接相关，这种快速增长会带来营收的显著提升 。对于净利亏损的原因
，一是高额固定成本，苏新基金作为2023年才成立的新基金公司 ，需要投入大量资源搭建团队、系统和营销渠道；二是2024年公司已经亏损了超5000万元
，历史亏损可能还需要时间消化
。整体来看，中小基金公司想要实现突围 ，需提供更优质产品和服务才能赢得市场的认可。

　　图4：净利润低于千万元的15家尾部公募（排名承接图3
，单位为万元）；来源：澎湃新闻记者丁欣晴据公募股东2025年半年报数据统计